本报（chinatimes.net.cn）记者郭怡琳 于娜 北京报道杠杆交易
在经历四次挂牌无人问津后，昆明医科肿瘤医院的挂牌价格已缩水超过80%。
在2025年的最后一个交易日，永和智控发布了一则不起眼的公告：拟继续公开出售其全资孙公司昆明医科肿瘤医院有限公司的全部股权，挂牌时间为2025年12月30日至2026年1月6日，最低价格已降至1700万元。
事实上，这是该公司第四次尝试甩掉这个包袱，而这一次的挂牌价格不及五年前收购成本的零头。据悉，这家核定床位130张的二级肿瘤专科医院，自2025年11月首次挂牌以来，经历了从3592.77万元到1700万元的“腰斩式”降价。
自2020年至今，永和智控投资的四家民营医院已全部挂牌转让。这次昆明医科挂牌出售，标志着永和智控彻底退出医疗赛道。对此，和君咨询分析师史天一接受《华夏时报》记者采访时表示，“永和智控退出医疗赛道是基于现实的战略取舍。肿瘤医疗市场虽有巨大潜力，但具体到单体民营医院的运营，面临的是医保支付改革、严监管下利润空间压缩，以及人才与技术持续投入的多重挑战。行业正经历出清，仅有真正具备差异化技术和精细化管理能力的机构才能生存。”
资产抛售
永和智控的医疗资产处置已进入“清仓倒计时”。2025年11月18日，永和智控董事会通过了转让昆明医科100%股权的决议，标志着这家跨界医疗五年的制造企业将彻底退出医疗赛道。
据公司公告，昆明医科2025年1—7月实现营业收入1157.78万元，净利润为-659.48万元；2024年全年亏损496.75万元。事实上，这已是永和智控年内第四次抛售医疗资产。从首次挂牌的3592.77万元，到第二次的2874.216万元，再到第三次的2155.662万元，直至如今的1700万元，昆明医科的转让价格在短短一个多月内连续“跳水”。
值得注意的是，自2020年至今，永和智控投资的四家民营医院已全部挂牌转让。此前，公司已挂牌转让达州医科肿瘤医院95%股权、凉山高新肿瘤医院70%股权、西安医科肿瘤医院73%股权及对应债权。这次昆明医科挂牌出售，标志着永和智控彻底退出医疗赛道。
据悉，永和智控的医疗跨界始于2019年。天眼查显示，永和智控的主营业务是水暖阀门管件业务，公司主要产品为黄铜类有铅、无铅水/暖/燃气阀门和管件。彼时财务数据披露，营业总收入为592,364,753.08元，同比下降8.07%；利润总额为75,286,677.76元，同比下降24.54%；归属于上市公司股东的净利润为60,541,499.33元，同比下降25.56%；基本每股收益为0.30元，同比下降26.83%；加权平均净资产收益率为10.04%，较上年同期下降2.91个百分点。
在此背景下，公司高调宣布拓展肿瘤精准放射治疗业务，制定了雄心勃勃的扩张计划：短期在西南地区新增5到7家医院，中期在全国新增15到20家，远期目标50家。2020年，永和智控以1.08亿元收购昆明医科，形成商誉7115.24万元。此后又陆续收购达州医科、西安医科和凉山高新医院，构建起阀门、医疗、光伏三大产业并行的业务架构。跨界医疗战略从一开始就埋下隐患。
公开资料显示，四家医院被收购时均处于亏损状态，收购完成后，亏损局面不仅未扭转，反而持续恶化。从2022年开始，西安医科亏损1377万元，2023年继续亏损1390万元；达州医科、凉山高新2023年首次出现亏损；到2024年，四家医院全部陷入亏损状态，形成“集体溃败”局面。对此，公司在财报中坦言，医疗板块“仍需承担较高的折旧费用和人工成本”，同时“长期资产及收购医院资产产生的商誉产生较大减值”。
民营医院困局
永和智控的医疗溃败并非个例，而是反映了民营二级肿瘤医院普遍面临的生存困境。2025年以来，北京忠诚肿瘤医院、扶正肿瘤医院等民营专科医院相继停业，民营二级肿瘤医院的生存危机已形成行业现象。
公开数据显示，2020年中国非公立医疗机构收支情况显示，民营医院整体亏损达1306万元，而同期公立医院仅亏损22万元。肿瘤医院作为重资产行业，单台放疗设备投入动辄数千万元，装修标准高，前期投入大，回报周期长。
对民营医院而言，主要面临三大压力：资金链脆弱、人才竞争劣势和政策红利消退。在资金方面，民营医院整体上面临严峻挑战。人才争夺战中，三甲医院凭借品牌优势和科研平台，持续吸引肿瘤领域专家资源，民营医院往往面临“招不来、留不住、用不起”的困境。
此外，政策环境的变化也使民营医院雪上加霜。随着DRG/DIP支付方式改革全面落地，肿瘤治疗的高耗材、高检查收入受到严格管控；同时公立医院扩容提速，民营医院市场空间被进一步挤压。
令人深思的是，在民营医院普遍亏损的同时，肿瘤医疗市场需求却在持续增长。数据显示，2012—2019年中国肿瘤医院诊疗人次从1160.8万增长至2283.43万，年均复合增长率达10.2%。对此，史天一表示，“市场增长不等于盈利容易。一方面，肿瘤治疗成本高企，另一方面，医保支付方式改革旨在提高医保基金使用效率，但也可能使民营医院收入受限。加上监管趋严，医保定点资格已经不再是‘铁饭碗’。民营医院若缺乏核心技术、优势学科和高效运营，仅靠床位规模无法在‘成本控费’和‘质量提升’的双重压力下立足。”
永和智控从全面进军医疗到仓促退出的过程，成为所有计划跨界的上市公司的警钟。
在医疗战略专家仲崇海看来，“战略定位模糊是永和智控医疗投资失败的重要原因之一。公司同时布局阀门、医疗、光伏三大产业，这种多元化尝试分散了资源和精力，使公司无法在任何一个领域形成核心竞争力。”
近年来，政策敏感度和合规经营是民营医院不可逾越的底线。近期多地出现民营医院因医保违规被处罚的案例，表明在日益严格的监管环境下，合规经营已成为民营医院生存的基础。
仲崇海表示，“在此基础上，民营肿瘤医院若想生存发展，必须寻找差异化竞争路径。二级肿瘤医院不应盲目对标三甲医院的综合治疗能力，而应聚焦某一细分领域形成特色优势。例如专注于肿瘤康复、安宁疗护等公立医院资源相对薄弱的环节，或在微创治疗、靶向药治疗等领域打造技术亮点。”
对永和智控而言，剥离医疗资产或许只是重返主业的第一步。公司仍需要解决主业阀门管件业务收入减少、产品毛利率下降等根本问题。
责任编辑：姜雨晴 主编：陈岩鹏
【来源：华夏时报】
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